¿Qué viene para la economía? Balance y perspectivas 2016 – 2017

Los resultados de la economía en 2016 fueron motivados por diversos factores, entre ellos el fenómeno El Niño y el paro camionero. 

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Los resultados de la economía en 2016 fueron motivados por diversos factores, entre ellos el fenómeno El Niño y el paro camionero. 

El balance del comportamiento de la economía en lo corrido de 2016 fue agridulce, especialmente después de conocerse el crecimiento del tercer trimestre. Por un lado, la economía logró crecer 1,2%, con solo cuatro de las nueve ramas por encima de ese promedio, frente a 3,3% en el mismo periodo de 2015. Pero, por el otro lado, aunque ese dato estuvo por debajo de los pronósticos de los analistas, sí logró ubicarse por encima de otros países y mantenerse como la cuarta economía de América Latina, según el Banco Mundial. 

Aunque el Dane y el Gobierno justificaron parte de estos resultados en el paro camionero de junio-julio, que afectó a varios sectores, también es cierto que la dinámica respondió a los ajustes de la moderación del comercio internacional, como indicó Mauricio Perfetti, director del Dane. A esto se suman los efectos de El Niño que aún están sorteando subsectores como el cafetero (-15,4%). Este último, puntualmente, contribuyó en gran medida a que el sector agricultor cayera en terreno negativo (-1,7%). 


La cara la pusieron los sectores de construcción (5,8%), que mantiene el impulso de la edificación de viviendas, obras civiles y otros desarrollos, principalmente; establecimientos financieros y seguros (3,9%), industrias manufactureras (2%) y servicios sociales, comunales y personales (1,8%)


Adicional a la agricultura, otros de los sectores que tampoco pasaron por un buen periodo fueron: transporte, almacenamiento y comunicaciones (-1,2%); suministro de electricidad, gas y agua (-1,8%) y explotación de minas y canteras (-6,1%)


Este último aún no logra superar la fuerte caída de los precios del petróleo que empezó desde mediados de 2014 (que pasaron de US$114 a un promedio de US$45 actualmente), pese a que algunos minerales han tenido una leve recuperación. 


La Asociación Colombiana de Instituciones Financieras (Anif) fue una de las primeras en pronunciarse: "dado que dicha cifra (1,2%) se ubicó sustancialmente por debajo de nuestro pronóstico de tres meses atrás y teniendo en cuenta las debilidades locales-externas, Anif ha optado por reducir su pronóstico de crecimiento del 2,2% hacia el 1.8% para 2016 (como un todo). Aun con ello, el desempeño de Colombia sería aceptable al compararse con -0,6% del promedio de América Latina".


El BBVA Research, que también había estimado un 2,2%, moderó su postura luego de conocer el PIB del tercer trimestre, que calificó como el de "menor valor registrado desde el segundo trimestre de 2009". 


Señaló que el crecimiento estará alrededor de 2%, impulsado en el último periodo por "el consumo de bienes durables, a juzgar por los positivos resultados de la feria del sector automotor en noviembre y por la recuperación gradual de la confianza de los hogares (Gráfico 4). También podría haber mejores resultados en materia de infraestructura, por cuenta del inicio de una obra de la cuarta generación (4G) de concesiones (perimetral de oriente)".

 

Diseño: Heiner Meriño.

INFLACIÓN. Mientras que las cuentas del PIB están andando, sobre la mesa también están los pronósticos de inflación, con una positiva tendencia a la baja. Después de que 2015 cerrara con 6,7%, un dato muy alejado del rango objetivo de largo plazo del Banco de la República (2%-4%), el panorama es más optimista para este año: el Dane reveló que la inflación anual pasó de 6,48% en noviembre de 2015 a 5,96% para el mes pasado. 

"Ello obedeció a la reducción en la inflación de alimentos (del 8,53% al 7,54% anual) y en la subyacente (del 5,64% al 5,31%), esta última perfilándose satisfactoriamente hacia nuestro pronóstico del 5.2% al cierre de 2016", destacó el análisis de Anif.

El Gobierno calcula que la inflación podría terminar el año en torno a 5,6% y que el próximo año retorne al rango del Banrepública. Esto sería favorable para el consumo de los hogares y el sector financiero, porque un control sobre el encarecimiento de vida de los colombianos permitiría que el Emisor baje las tasas de interés desde el próximo año. 

Según BBVA research, "dado el rápido descenso de la inflación y el crecimiento moderado de la demanda interna, Banrepública será más agresivo en la reducción de la tasa de intervención a lo largo de 2017. Creemos que la autoridad monetaria podría reducir hasta 175 puntos básicos su tasa de referencia, dejándola en 6,0%".

 

Diseño: Heiner Meriño.

REGIÓN CARIBE. Aunque el balance completo del PIB 2016 por departamento solo se conocerá hasta el próximo año, las perspectivas para la economía del Caribe son buenas y, según Fundesarrollo, se espera que mantenga su aporte de 15% al Producto Interno Bruto del país. Y aunque todos los departamentos aportan en mayor o menor grado, el mayor peso lo tendrán Atlántico, Bolívar, Cesar y Córdoba. 
Un acercamiento a los sectores analizados por Fundesarrollo también permite ver que las actividades que más aportan a la economía local son (2015): servicios sociales, comunales y personales (18%); servicios financieros e inmobiliarios (13%); comercio, restaurantes y hoteles (11%); minería (11%) e industria (10%). 

Desde la Andi, las voces de Bruce Mac Master y Alberto Vives, señalan en los próximos capítulos de esta edición que la industria de la Región pasa por un buen momento gracias al aprovechamiento de su ubicación estratégica y una amplia zona portuaria, así como por la diversificación y complejidad de los productos de exportación, diferentes al petróleo. A esto se suman las ventajas de la cadena petroquímica y la entrada en operación de la nueva planta de la Refinería de Cartagena (Reficar). 

La construcción también pasa por un buen momento en los departamentos del Caribe, especialmente gracias al crecimiento de las ciudades intermedias en las que se han desarrollado centros comerciales, oficinas y unidades residenciales. 

El próximo año, con la puesta en marcha de las vías de Cuarta Generación, el avance de la construcción del nuevo Puente Pumarejo, la recuperación de la navegabilidad del Río Magdalena, el superpuerto, entre otras obras civiles, se espera que la construcción mantenga su impulso y el aporte a la generación de empleo. 

 

PRONÓSTICOS 2017. Aunque algunos analistas coinciden en que ya lo peor pasó este año y que 2017 será un año menos complejo para la economía nacional, lo cierto es que el país y el Caribe tienen un sinnúmero de retos a la vista. 

En el panorama internacional, el futuro de las relaciones con Estados Unidos es incierto, especialmente si la administración de Donald Trump implementa medidas proteccionistas ante el comercio internacional. 

Los precios del petróleo también serán clave en el futuro de las finanzas nacionales. Si el barril se mantiene alrededor de los US$50 o US$55, como lo prevé Francisco José Lloreda, presidente de la Asociación Colombiana del Petróleo (ACP), eso se traducirá en un aumento de las inversiones en actividad exploratoria y transferencia de impuestos a las arcas del Estado. 

Eso, a su vez, ayudará a mantener el ritmo en la inversión pública y no acudir a nuevos recortes en el Presupuesto General. 

En cuanto al panorama local, hay varios retos a la vista. Tal vez el más importante es que se apruebe antes del 23 de diciembre la Reforma Tributaria, implementarla en 2017 con éxito para que el Estado pueda recaudar lo esperado y tapar el hueco fiscal que asciende a unos $34 billones entre renta petrolera y encarecimiento de la deuda externa, por la devaluación del peso. De esta forma, también se evitaría que al país le bajen la calificación crediticia. 

Entre tanto, reducir el déficit fiscal y la deuda externa seguirán siendo una prioridad; fortalecer a la Dian y obtener los recursos para mantener la inversión pública; reducir la evasión de impuestos y atacar el contrabando y la corrupción; que se pongan en ejecución las vías 4G y se estimule la construcción de más viviendas; retornar lo más pronto la inflación a su cifra ideal (3%), aumentar la inversión en el campo más allá de los $1,6 billones aprobados en el Presupuesto Nacional; implementar los acuerdos de Paz y financiar el posconflicto, son importantes retos que tiene el Gobierno en el año que empieza. 

Cada tema tiene un doliente desde el Gobierno, pero cada Ministerio también deberá prepararse para que las incertidumbres del año que empieza no pesen de más.

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